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Dans cet article, nous nous penchons sur la problématique de la dette américaine. Les États-Unis se trouvent dans une situation économique bien meilleure que celle du reste de l’Occident, notamment l’Allemagne et la France. Cependant, les problèmes de dette aux États-Unis auront inévitablement des conséquences importantes sur le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, son marché obligataire et la liquidité mondiale (M2). Quel impact cela aura-t-il sur le cours du bitcoin ? Discutons-en.
Sommaire
Le CBO prévoit un déficit budgétaire de 2 billions.
Le Congressional Budget Office (CBO) du gouvernement américain a publié de nouveaux chiffres officiels. Le CBO prévoit que le déficit budgétaire des États-Unis augmentera cette année pour atteindre 2 billions de dollars. Ce montant est de 400 milliards de dollars supérieur à la prévision de février 2024 et de 300 milliards de dollars au-dessus du déficit de 2023. Cette augmentation est remarquable étant donné que les chiffres officiels du gouvernement indiquent une économie en croissance avec des dépenses de défense stables.
Néanmoins, il est prévu que le déficit en 2024 atteindra 7 % du produit intérieur brut (PIB), un pourcentage qui dépasse même certaines périodes de récession… Les États-Unis seraient-ils déjà secrètement en récession, masquée par des chiffres officiels embellis ?
Les États-Unis sont-ils en récession discrète ?
En effet, les analystes traditionnels sont surtout surpris car il n’est question ni de récession ni d’autre crise économique. Dans de telles situations, il est compréhensible que le gouvernement dépense davantage. Cependant, l’économie semble forte et le marché du travail est tendu… mais est-ce vraiment le cas ? Selon Jeffrey Snider, les États-Unis sont déjà en récession. Vous pouvez voir son analyse dans la vidéo ci-dessous, où il explique pourquoi l’économie américaine est en récession.
La tendance fiscale inquiétante du gouvernement américain.
Si cette situation se détériore, les dépenses publiques pourraient devenir encore plus extrêmes. Cela suscite des inquiétudes quant à la situation actuelle de la dette, qui est déjà considérablement problématique.
L’image ci-dessus montre clairement la tendance fiscale inquiétante aux États-Unis. Selon le CBO, les dépenses publiques augmenteront jusqu’à 25 % du PIB dans les années à venir, tandis que les recettes resteront autour de 17,5 %. Cela signifiera finalement que le gouvernement américain devra s’endetter davantage en imprimant de l’argent (dette). Qui finira par acheter ces obligations ?
Le graphique ci-dessus montre que les dettes publiques ont augmenté de manière exponentielle depuis la dernière grande crise financière en 2008, avec de moins en moins d’intérêt de la part des institutions étrangères pour les acheter effectivement. Ci-dessous, vous pouvez lire le commentaire de Luke Gromen sur X :
The ominous trend of the US dollar as a reserve currency
De plus, l’alliance BRICS poursuit sa propre voie. Des pays comme la Chine et la Russie ont largement vendu des obligations du Trésor américain. De plus, le dollar est de plus en plus exclu du commerce international entre les pays BRICS. Il y a un effort significatif pour créer une monnaie BRICS (adossée à l’or) avec un réseau de paiement pouvant fonctionner de manière indépendante du dollar, de SWIFT et du système euro-dollar.
Cette tendance est également susceptible d’avoir un impact négatif sur le dollar à long terme, car la demande d’obligations du Trésor américain pourrait ne pas augmenter malgré leur émission croissante. En fin de compte, la Réserve fédérale devra probablement intensifier considérablement l’impression de monnaie pour racheter ces obligations.
Liquidité mondiale inquiétante, M2 et cours du bitcoin ?
Il est seulement une question de temps avant que la Réserve fédérale ne révise à nouveau sa politique monétaire, ne doive soutenir davantage le marché obligataire américain et ne sauvegarde le secteur bancaire américain d’une faillite imminente. Aux États-Unis, la plupart des banques affichent d’énormes pertes sur leurs bilans, notamment sur des obligations d’État et des prêts immobiliers titrisés (CLO). En 2024, ces pertes s’élèvent à environ 517 milliards de dollars, avec 63 banques au bord de la faillite. Les interventions de la Réserve fédérale sont destinées à augmenter la liquidité mondiale.
La corrélation entre le cours du bitcoin et la liquidité mondiale est cruciale à surveiller. La liquidité mondiale, souvent mesurée par la masse monétaire M2, représente le montant total d’argent disponible dans une économie, y compris l’argent liquide, les dépôts bancaires et les économies à court terme facilement convertibles. Une augmentation de la liquidité mondiale signifie généralement plus d’argent disponible pour les investissements, ce qui peut influencer positivement les prix des actifs tels que l’or et le bitcoin.
Dans le graphique ci-dessous, nous pouvons observer une reprise de la liquidité mondiale. De nombreuses banques centrales dans le monde ont déjà abaissé leur politique de taux d’intérêt. La Réserve fédérale suivra-t-elle le mouvement prochainement?
Il est évident que cette évolution aura un impact supplémentaire sur l’inflation, le pouvoir d’achat et d’autres mesures financières répressives. Il n’est donc pas surprenant que le cours du bitcoin performe bien dans ces conditions macroéconomiques. Surtout maintenant que nous savons que c’est aussi un sujet à l’ordre du jour lors des élections présidentielles américaines.
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