Qu'est-ce que la tokenomie 2024 ? À quoi dois-je penser ?

03/04/’24

Crypto Cornelius

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Qu’est-ce que la tokenomie ? La tokenomie d’un projet crypto avec un jeton ‘natif’ est peut-être l’élément le plus important. Mais qu’est-ce que la tokenomie, que signifie-t-elle et quels sont les points auxquels vous devez prêter attention ?

Introduction à la tokenomie

La plupart des projets crypto ont leur propre jeton lié au projet, également appelé le « jeton natif ». Ce jeton doit avoir plusieurs fonctionnalités dans l’écosystème pour avoir de la valeur, car un jeton sans fonctionnalité ne représente aucune valeur ajoutée pour le projet, en dehors de la spéculation sur le prix.

Les « bons » jetons ont souvent une ou plusieurs des fonctionnalités suivantes : sécurité, utilité ou gouvernance. Le terme « tokenomics » explique déjà beaucoup de choses : il s’agit du jeton (crypto-monnaie) lié au projet et de l’économie du projet ; ensemble, ils forment les tokenomics. Mais qu’est-ce que les tokenomics exactement et pourquoi est-ce si important pour un projet crypto ?

Sommaire

Les tokenomics ont une grande influence sur le prix.

Dès qu’un projet crypto (y compris le jeton natif) démarre, il lance également immédiatement les tokenomics du protocole. Cela inclut plusieurs aspects importants concernant la crypto-monnaie (jeton), notamment :

Quantité totale et maximale de jetons (combien de jetons sont déjà en circulation et quel est le maximum ? Bitcoin a une offre fixe de 21 millions de Bitcoins)
Fonction du jeton (quel rôle le jeton joue-t-il dans le protocole, par exemple est-il utilisé dans les contrats intelligents ?)
Distribution des jetons pendant une vente de jetons (comment les jetons sont-ils répartis et qui possède combien de jetons ? Cela peut inclure les parties prenantes, les employés et la communauté)
Périodes de déblocage (combien de jetons sont distribués et ces jetons sont-ils verrouillés pour une période ?)
Inflation & déflation (le jeton est-il déflationniste comme Bitcoin, ou inflationniste comme par exemple Dogecoin où la quantité de jetons continue d’augmenter..)
Mécanismes de sécurité (le jeton est-il utilisé pour les protocoles de sécurité du projet ?)
Gouvernance (nous avons mentionné précédemment que l’une des fonctionnalités principales d’un « bon » jeton est au moins la « gouvernance ». Dans les protocoles Web3, la gouvernance concerne souvent le droit de vote des détenteurs de jetons sur la direction du projet, tel que les changements à apporter aux fondements d’un projet)
& plus

Les tokenomics d’Ethereum par rapport aux tokenomics de Bitcoin.

Bitcoin est unique, nous n’avons pas besoin d’en discuter. Bitcoin est le leader de la révolution crypto, blockchain ou Web3. Bitcoin est entièrement décentralisé et autonome, il n’y a donc pas de tokenomics, de périodes de déblocage, et ainsi de suite. Bitcoin a une offre fixe (maximale) de 21 millions de Bitcoins, qui sont automatiquement mis en circulation selon le protocole en résolvant un problème mathématique (hashing), mieux connu sous le nom de « minage ».

Pour résoudre ces problèmes mathématiques, les mineurs sont récompensés sous forme de nouveaux Bitcoins, et ces récompenses sont réduites de moitié à chaque halving. Et comme la demande de Bitcoin augmente, que l’offre diminue de plusieurs manières et que son utilisation (par exemple, comme moyen de paiement) augmente également, cela fait que Bitcoin est déflationniste.

La jeton natif d’Ethereum, ETH, a été lancé via une Initial Coin Offering (ICO). Au moins 50 % de tous les jetons ont été créés numériquement par une soi-disant pré-minage et distribués entre autres aux investisseurs. Il est important de noter qu’Ethereum n’a pas d’offre fixe, n’est (pas encore) utilisé comme moyen de paiement officiel, n’a pas d’ETF spot américain et utilise un mécanisme de consensus différent de Bitcoin (preuve d’enjeu au lieu de preuve de travail).

Ethereum a en fait commencé comme un réseau de preuve de travail, mais la fondation et les principaux développeurs ont fondamentalement modifié le protocole en passant à un réseau de preuve d’enjeu. Ethereum n’est pas nécessairement déflationniste, mais il s’agit d’une blockchain largement acceptée qui est désormais utilisée par un grand nombre de protocoles de finance décentralisée (DeFi), ce qui crée à nouveau une demande pour le jeton $ETH.

Comment les tokenomics peuvent mal tourner.

L’altcoin « Router Protocol » a fait une grosse erreur avec sa nouvelle proposition de tokenomics

Tout comme lors de la bulle dot-com, de nombreuses entreprises disparaîtront également dans le monde de la crypto. Bitcoin, la crypto et la blockchain ne sont pas des phénomènes passagers, mais une révolution. Il est donc crucial qu’un protocole crypto/Web3 réfléchisse sérieusement à quel est l’objectif du jeton natif et combien de jetons peuvent exister au maximum. Sur la base de ce type d’informations, entre autres, les investisseurs (vous et moi) prennent ensuite la décision d’investir ou non dans un jeton.

Le protocole Router ($ROUTE) a connu de sérieux problèmes fin janvier : le projet multi-chaîne dispose d’une offre fixe de 20 000 000 de jetons $ROUTE. Apparemment, le projet avait besoin de plus de jetons et prévoyait d’augmenter l’offre de plus de 50% (à 30 000 000 de jetons).

Le cours du $ROUTE a immédiatement chuté et reste encore assez instable, même après l’annonce de l’équipe de Router qu’ils ne prévoient finalement pas de modifier simplement les tokenomics (sans un vote de gouvernance, par exemple)… Le fait qu’une entreprise annonce simplement son intention de modifier les tokenomics sans consulter les parties prenantes témoigne d’un manque de confiance et est désastreux pour les investisseurs. L’adage « la confiance se gagne lentement et se perd rapidement » est ici pertinent.

Tokenomics, réglementation des valeurs mobilières et risques !

Seuls les projets crypto où des décisions réfléchies sont prises, ou où le concept est parfaitement solide dès sa fondation, survivront dans les années à venir. Il est donc essentiel de toujours examiner les tokenomics d’un projet crypto avant d’investir ! Investir dans un jeton ressemble généralement beaucoup plus à investir dans une nouvelle forme d’action numérique d’une startup qu’à investir dans une devise.

Il n’est pas surprenant que la Securities and Exchange Commission américaine considère la plupart de ces jetons comme des valeurs mobilières non réglementées. Le statut de la plupart des jetons n’est pas encore entièrement clair selon la loi américaine. Une ICO ou offre initiale de jetons est en effet une nouvelle variante d’une IPO, mais sur une blockchain, sans aucune supervision.

Il est également important d’examiner la conception et le fonctionnement du jeton. Les tokenomics sont finalement basés sur le travail des programmeurs. Il s’agit de logiciels, de contrats intelligents, et donc également vulnérables aux éventuels incidents de sécurité.

Investir dans des jetons est davantage réservé aux capitaux-risqueurs et comporte des risques élevés. Il n’est pas sage d’épargner dans un quelconque jeton. La plupart des projets finiront par échouer et vous devez prendre en compte la possibilité de perdre tout votre argent lors d’un investissement dans un jeton, surtout s’il est dirigé par un mauvais leadership et dispose d’un modèle de tokenomics médiocre.